受到电价上涨预期积极影响的电力股成为昨日A股市场一个闪亮的明星板块，上海电力(600021)、西昌电力(600505)等电力股列于涨停板行列，那么，如何看待电力股的这一走势呢?

　　涨价预期渐成股价催化剂

　　的确，随着奥运会进程的深入，越来越多的舆论报道开始关注起奥运会后的产业政策动向。而由于CPI数据持续三个月的回落为公用事业价格调整营造了极佳的氛围。与此同时，国家能源局的成立也为理顺电力价格提供了新推动力，甚至有观点认为，相关各方希望通过市场化的方式化解煤电矛盾，故电价上涨预期愈发强烈。

　　这也得到了近期一系列信息的佐证，一是继7月1日全国电价上调后，国家发改委近日再次上调甘肃、广西两省区销售电价。业内人士普遍认为，这一举措说明电价仍有上调空间。二是全国多个省份出现缺电现象，预计全国缺电达到1600万千瓦，供需结构性矛盾突出，通过价格引导解决电力供求矛盾也成为舆论关注的焦点。三是媒体援引南方电网相关负责人表示：“10%不是政府没有想到，而是由于当时PPI涨幅过高。5%只是权宜之计，为再次上调5%留下了空间”，这也说明电价的确有上调的可能性。既如此，A股市场的电力股随之起舞也在情理之中。

　　涨价或是双刃剑

　　但是，需要仔细看待电价上调预期，一是电价持续上调，必然会减少电力需求。而电力需求下滑，对于火电厂来说，则是使用小时的下滑，这不利于电力盈利能力的复苏。二是电价持续上调，也为煤炭价格的上涨提供了更多的借口。所以，一旦电价上调，煤价的上涨趋势也有望形成，这自然不利于电力股的盈利能力复苏。三是对于水电+电网公司来说，电价上调是双向的，电网的终端电价上涨的同时，也意味着电网企业购买发电企业(主要是水电)电价也同步上调，购电价与售电价虽然在电价上涨周期中会出现价格差扩大的趋势，盈利能力或有提升的可能性。但毕竟水电+电网公司受地方政府的影响力较大，故电价上涨幅度不可能避免地方政府的影响力。而地方政府为了招商引资以及照顾居民用电等因素，终端售价的上调幅度可能并不是太乐观。故在看到电价上调预期相对强烈的背景下，也需要看到电价上涨过后的双刃剑效应。

　　关注产业链相对完善的个股

　　正因为如此，笔者认为电力股在昨日的大幅度上涨其实具有一定的题材炒作效应。有意思的是，昨日涨幅居前的往往是非基金等机构重仓股，比如说西昌电力、上海电力等。相对应的是，基金等机构资金重仓的国电电力、国投电力等品种涨幅滞后，尤其是华能国际甚至还小幅下跌，这本身就说明了昨日电力股的涨升具有极强的短线资金推动的特征。看来，昨日暴涨的电力股在今日或有回调的走势。

　　不过，毕竟电力行业目前处于行业低谷，也面临着电价涨升的行业催化剂，所以，对于那些产业链相对完善的电力股或有一定的投资机会，比如说火电股向煤炭行业渗透的品种，比如说内蒙华电、国电电力等。再比如说电网企业拥有大量新增水电机组的个股，可以减少外购电价，从而获利盈利能力的提升，桂东电力、西昌电力等个股就是不错的投资选择，可低吸持有。 

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